今日开盘 ，外盘COMEX黄金短线以震荡为主，截至撰稿下跌0.53% ，暂无亮眼表现 。
宏观面 ，美国4月非农新增就业高达11.5万人，几乎是市场预期的6.2万人的两倍，同时3月数据从17.8万人大幅上修至18.5万人 ，展现出了的就业市场韧性 。强劲的就业表现与居高不下的地缘通胀预期叠加 ，使得市场对美联储在六月降息的预期再度承压。
地缘方面，美伊在霍尔木兹海峡形成“边打边谈 ”的复杂僵局 ，双方耐心正逐渐消磨殆尽 ，地缘不稳定性持续 。与此同时，市场正在重点关注一个新的交易逻辑 ，“NACHO ”（霍尔木兹海峡没机会重开） 。这一逻辑意味着 ，市场消化利好信息的阈值正在被大幅抬高，单一的口头承诺已不足以引发油价和金价的短线剧烈波动 ，需要看到停火协议真正落地、海上通行实质性恢复等多重信号 ，才能扭转市场预期。
展望后市，市场的核心矛盾仍围绕美联储政策与地缘冲突展开。首先 ，鲍威尔主席任期将在15日到期 ，新任主席沃什的货币政策立场将成为市场关注的焦点 。若沃什首次官方发言偏向鹰派的渐进式降息模式，可能对金价走势不利 。其次，美伊谈判窗口期正在关闭 ，美方虽然表示“预计很快收到伊朗回应” ，但伊朗革命卫队则宣称导弹已锁定美方目标并等待开火命令，局势是否迎来逆转仍未可知。
策略上 ，整体仍延续黄金逢低配置的思路 。短期金价或因强就业和鹰派政策预期承压 ，但地缘僵局与潜在的滞胀风险仍为黄金提供中长期配置价值 。在更明确的方向信号出现之前，建议交易者控制仓位。
信息来源：光大期货研究所
撰稿：姚涛
从业资格：F3082336
交易咨询资格：Z0018553
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