专题：ATFX外汇专栏投稿
5月26日 ，ATFX：美国和伊朗协议的框架接近达成95% ，核心议题已经基本达成一致，只不过在措辞方面仍需考量。从媒体的报道看 ，近两周美国和伊朗结束冲突 ，霍尔木兹海峡重新开放的概率极高 。接下来的问题是，如果霍尔木兹海峡重新开放，中东石油顺利运输到亚洲各国 ，原油会下跌到什么水平？
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首先来看美原油WTI的日线走势图 。今年3月9日至今 ，美原油处于横盘震荡态势，最高价和最低价分别为113美元 、75美元。美国和伊朗谈判协议公布之前 ，也就是上周五以前 ，美原油的报价在95美元附近 。
上周六周末，美国和伊朗框架协议签署消息发布后 ，本周一美原油跳空下跌 ，截止目前最新报价90美元左右 。比较来看，市场人士将协议框架的达成 ，设定为5美元左右的美原油价差影响。5美元不算多 ，并且当前90美元的市场价格距离震荡区间下限75美元仍有非常宽的距离。
这种相对温和的反应，意味着市场资金认为 ，即便美国和伊朗达成协议 ，霍尔木兹海峡重新开放，原油的供应端也不会迅速恢复 。或者说美国和伊朗之间协议的达成不会像媒体所说的那么顺利 。国际油价自然也不会出现瀑布式的暴跌走势。
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上图是美国和伊朗冲突期间，中东地区石油开采基础设施遭受损失的情况汇总 。沙特科威特等国 ，炼油厂普遍遭遇袭击；伊朗自身的石油开采和出口设施也遭遇大规模破坏 。即便霍尔木兹海峡重新开放开放 ，原油的供应端也需要等待中东地区石油产能恢复。我们预计，这大概需要数月时间 。
另外 ，阿联酋已经宣布退出欧佩克 ，这种变化是不可逆的 。美国和伊朗之间的冲突，也增加了国际市场对霍尔木兹海峡通航安全性的担忧。很多因素回不到冲突之前 ，所以我们也不能希望希望美原油价格重新回到2月28日之前 。现阶段 ，预期美原油跌破3月9日以来震荡区间下限75美元，较为理性和可实现 。
