来源：华泰期货
作者： 康远宁
市场要闻与重要数据
1、 截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨3.24美元 ，收于每桶108.66美元 ，涨幅为3.07%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.84美元，收于每桶112.10美元 ，涨幅为2.6%。截至2：30收盘 ，SC原油主力合约收涨2.17%，报687元/桶。（来源：Bloomberg）
2 、 国际能源署署长：商业石油库存“急剧下降” 。当地时间18日 ，国际能源署署长法提赫·比罗尔在法国巴黎出席七国集团财长会议期间表示 ，受中东战事影响，商业石油库存正“急剧下降” ，可支撑时间“仅剩数周 ” 。比罗尔说 ，国际能源署3月决定协调成员国动用战略石油储备，可使市场日供应量增加约250万桶 ，但这些储备“并非取之不尽 ” ，各方应认识到形势紧迫。国际能源署本月13日发布的最新月度石油报告显示，3月和4月，包括海上原油在内的全球可观测石油库存减少2.5亿桶 ，相当于日均减少400万桶 。随着夏季需求高峰临近 ，国际油价可能进一步波动 。（来源：Bloomberg）
3 、 日韩料将就原油联合储备达成协议，加强能源安全合作。据日经新闻报道 ，日本首相高市早苗与韩国总统李在明预计将在周二举行的峰会上达成一致 ，建立一个在原油采购领域开展合作的框架，其中包括建立联合储备机制 。高市早苗将于周二至周三访问韩国 ，这是两国持续“穿梭外交”的一部分 。中东局势预计将成为此次会谈的重点议题之一。该联合储备计划将利用“能源与资源韧性伙伴关系 ”（POWERR） ，这是高市早苗在4月宣布的一项与东南亚合作的能源框架 。POWERR Asia旨在支持能源供应体系建设，特别是在石油储备不足的亚洲国家 。在企业从中东以外地区采购原油时 ，将通过日本国际协力银行等机构获得资金支持。日本与韩国不仅将在金融支持方面展开合作 ，还将共同提供技术援助，以建设石油储备体系 。（来源：Bloomberg）
4、 美国财政部长贝森特在社交媒体宣布 ，美国财政部正就已到期的俄罗斯海运石油制裁另行提供30天豁免 。贝森特表示：此次延期将提供额外的灵活性 ，将与一些国家合作，根据需要提供具体许可证。该一般许可证将有助于稳定原油市场，确保石油能够到达最需要能源的国家。（来源：Bloomberg）
5 、 美官员否认美国同意谈判期间暂时豁免对伊朗石油制裁 。当地时间18日 ，一名美国官员表示 ，伊朗方面关于“美国已同意在谈判进行期间解除对伊朗石油制裁 ”的消息是“虚假的” 。当天早些时候，伊朗方面援引谈判团队相关消息人士的话称 ，美国在最新谈判文本中 ，已同意在谈判期间对伊朗石油制裁实施临时豁免。（来源：Bloomberg）
6 、 英国石油公司惠廷炼油厂：无法在之前的协议下恢复运营，因为存在安全和操作风险 。（来源：Bloomberg
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7、 伊朗船只突破美国封锁 ，已停靠在伊朗哈尔克岛 。据伊朗媒体18日报道 ，两周前在印度海岸附近航行的一艘受美国制裁的伊朗船只，目前已停靠在伊朗哈尔克岛。报道说 ，这艘液化石油气运输船在未被发现的情况下穿越了美国封锁线 ，进入伊朗水域 。（来源：Bloomberg）
投资逻辑
特朗普原计划周二打击伊朗，但是被海湾国家劝阻 ，但战时升级的预期并未彻底消散 ，随着多次谈判未能达成协议，特朗普没有短期能够快速退出战争泥潭的解决办法，只能进一步扩大战事或者等待伊朗石油收入大幅下降后出现内乱 ，但美国同样承受着通胀以及中期选举的压力 ，美伊进入到耐力赛阶段，短期海峡重开无望 。此外 ，美国进一步延长俄油制裁豁免 ，这也同样说明了海峡断航将会延续。
策略
油价短期地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高 ，建议使用期权工具规避风险
风险
下行风险：中东战争缓和 ，海峡恢复通航 、能源危机引发全球经济危机
上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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