本报记者 任世碧
周二（5月12日）早盘 ，A股市场呈现震荡整理态势 ，截至上午收盘，上证指数跌幅为0.40%，报4208点 ，深证成指和创业板指跌幅分别为0.89%和0.37%；A股市场合计成交额21895亿元 。总体来看 ，沪深京三市个股跌多涨少，有1163只个股实现上涨 。涨停个股75只 ，跌停个股23只。
热点方面 ，从同花顺热门板块看，早盘收盘时 ，电力、电网设备 、青海等板块涨幅居前。另外 ，能源金属 、猪肉概念等板块跌幅居前 。
具体来看，截至5月12日上午收盘 ，电力板块涨幅居首 ，达1.65%，主力资金净流入达到12.57亿元 。个股方面 ，华电辽能、桂冠电力等9只成份股涨幅均超5% ，韶能股份、大连热电 、大唐发电 、太阳能、晋控电力涨停。
数据来源：同花顺
值得注意的是，除了早盘表现活跃的电力等周期板块，从更长的时间维度来看 ，增量资金究竟还买了什么？数据显示 ，融资客近期加仓力度明显加大，4月份以来累计增持规模达到2252.01亿元 。截至5月11日 ，沪深京三市的两融余额合计28338.58亿元 ，持续刷新历史纪录 。板块布局上，资金扎堆科技赛道 ，其中 ，电子板块4月份以来融资净买入额达998.54亿元，远超第二位通信板块（263.78亿元）。
表：4月以来截至5月11日申万一级行业两融交易情况：
数据来源：同花顺 制表：任世碧
对于后市 ，中国银河证券表示 ，近期A股市场延续向上动能，市场交投活跃度上行 。两融余额自4月上旬以来震荡走高 ，在5月6日和5月7日增长势头显著加快 ，创下历史新高 。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。市场短期或面临震荡蓄势 、分化加大的格局 。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动 、结构性行情为主的运行特征 。继续强调聚焦主线机会 ，把握结构性布局方向。
格林基金权益投资总监郑中华在接受《证券日报》记者采访时表示：“在经历4月份显著修复后 ，预计市场短期内以震荡为主，震荡向上仍为基准预期但弹性显著减小 。从行业层面来看 ，预计表现仍体现出分化格局 。基于经济整体和行业财报的结构性特征来看 ，行业分化预期主要集中于大科技内部，而并非从科技类行业系统性转向传统行业。 ”
“维持做多新兴市场股票的立场 ，预计该类资产今年下半年将迎来新一轮显著反弹 ，表现优于发达市场股票。 ”摩根大通策略师表示，当前 ，新兴市场（包含A股在内）估值吸引力凸显 。相对市盈率较发达市场处于历史极低水平 。同时 ，机构配置仓位仍处低位，资金流入节奏正在加快。
富荣基金基金经理李延峥对《证券日报》记者表示 ，近期权益市场延续上行趋势 ，以AI产业链为代表的高景气细分方向热度持续高涨，泛科技主题内部亦呈现乐观情绪外溢迹象 。当前市场核心逻辑在于，随着地缘风险的扰动逐步钝化 ，行情驱动力回归内生产业逻辑 ，投资机会快速向高景气细分领域收敛 。客观而言，科技板块呈现一定短期“过热”特征 ，相关指数与个股呈加速上涨迹象 ，低位区间的泛科技方向亦快速补涨。
行业配置方面，李延峥建议关注两大主线：一是成长主线 ，重点关注AI算力与应用、半导体等方向；二是能源主线 ，聚焦新能源替代相关的投资机会 。
