黄金行情回顾及主要观点：
上周伦敦现货黄金收于4 ，614美元/盎司（周环比-2.0%），国内AU9999黄金收于1，014元/克（周环比-1.8%）。
北京时间4月30日凌晨 ，美联储公布4月货币政策决议 ，维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，符合市场预期 。但本次会议的投票结果为8赞成 、4反对 ，成为自1992年以来分歧最为严重的一次FOMC会议 。其中 ，理事米兰主张降息25个基点，三位地区联储主席则反对声明中保留“宽松倾向 ”的措辞 ，显示鹰派力量正在增强。
与利率决议本身相比 ，鲍威尔在本次新闻发布会上的表态更超出市场预期。他宣布将在5月15日主席任期届满后继续留任美联储理事至2028年 。尽管鲍威尔承诺不会以“影子主席 ”身份干预继任者沃什，但其继续留任客观上增强了理事会的政策连续性 ，也对极端政策转向形成一定制衡 。
与此同时 ，沃什的主席提名已在参议院银行委员会获批，大概率将在5月15日前正式上任。其政策框架可概括为“降息优先 、缩表审慎、沟通收敛” 。但是沃什框架的核心矛盾在于：降息需要宽松的政治支持 ，而缩表和制度变革又需要内部共识和市场信任 ，两者间的张力将贯穿其整个任期 。
当前市场对降息的悲观预期已定价得较为充分，金价经历深度调整后处于偏低位置。若未来油价随着美伊谈判取得进展而出现边际缓和，或美国经济数据进一步显现疲态 ，降息预期的边际回暖都可能成为推动金价的关键催化剂 。
展望后市 ，支撑黄金中长期走势的结构性因素并未动摇：全球“去美元化”趋势下，以中国、波兰为代表的新兴市场央行购金需求持续释放 ，一季度全球央行净购金244吨；美国财政赤字高企 、债务利息超过军费 ，美元信用面临长期侵蚀；黄金作为对冲“国际秩序碎片化风险 ”与“主权信用货币风险 ”的战略资产，在投资组合中分散风险的配置价值依然稳固 。
未来一周黄金投资重点关注的信号：（1）ADP就业和非农就业数据；（2）中东局势进展。
相关产品
黄金ETF华安（518880）/联接A（000216）/联接C（000217）
黄金股ETF华安（159321）
人民币计价黄金与国际金价走势比较：
数据来源：Wind ，华安基金 ，截至2026/4/30
风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险 、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险 。黄金股票ETF为股票型基金 ，主要投资于标的指数成份股及备选成份股 ，具有与标的指数相似的风险收益特征 。黄金股票ETF可投资港股通标的股票，将面临汇率风险和港股通机制下因投资环境 、投资标的 、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理公司不保证上述基金一定盈利 ，也不保证最低收益 ，基金过往业绩不能预示未来收益 。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段 。市场有风险，投资需谨慎 ，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件 ，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上 ，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标 ，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。
