文章来源：汇通网
周二（5月26日）亚洲时段，白银价格回吐了前一交易日的部分涨幅 ，交投于76.35美元附近 ，跌幅超2% 。由于美军周一在伊朗南部实施“自卫打击 ”，地缘政治不确定性重燃 ，加剧了市场对能源驱动型通胀冲击的担忧 ，强化了央行将在更长时间内维持紧缩货币政策的预期，从而打压了白银等无息资产 。
地缘动态：美军对伊朗实施“自卫打击 ”
美国中央司令部发言人称，美军周一在伊朗南部实施了“自卫打击” ，目标为导弹发射场及试图布设水雷的伊朗船只。据报道 ，美军中央司令部发言人蒂姆·霍金斯在声明中表示，打击旨在保护美军部队“免受伊朗军队构成的威胁 ” ，并声称在持续停火期间 ，美军将继续“保持克制 ” 。
据伊朗多家媒体报道，当地时间25日深夜 ，阿巴斯港传出三起爆炸声 ，霍尔木兹海峡沿岸的锡里克和贾斯克两地也传出类似爆炸声响 。
社交媒体消息显示，伊朗伊斯兰革命卫队海军两艘快艇当晚遭到美军战机袭击 ，据称造成多人死亡。作为回应 ，伊朗方面向阿曼湾的美国军舰开火，美军随后对阿巴斯港东边进行空袭 ，伊朗防空系统启动。
尽管交火事件一度引发局势紧张 ，但美国福克斯新闻频道援引美方高级官员称，美军空袭“暂时结束”，目前整体局势相对平静 。
外交努力：美伊谈判“进展顺利” ，但特朗普警告谈判破裂或引发军事打击
然而 ，在这些经济焦虑的背景下，外交努力提供了潜在的喘息机会 。美伊目前正在谈判一个将现有停火延长约两个月的框架协议。如果双方最终敲定该协议 ，华盛顿将解除海上封锁 ，而德黑兰将重新开放关键的霍尔木兹海峡，从而可能稳定全球能源市场 。
据报道 ，美国总统特朗普表示 ，与伊朗结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡的协议谈判“进展顺利 ” 。但他同时警告称，谈判破裂可能引发新的军事打击 ，尽管据传巴基斯坦调解人已告知中国协议接近达成。
白银前景：地缘风险与加息预期拉锯
银价短期走势将取决于美伊谈判的实质进展 。
若协议达成、霍尔木兹海峡重开 ，油价回落将缓解通胀压力，可能削弱加息预期 ，为银价提供支撑；反之 ，若谈判破裂 、地缘风险升级，避险情绪虽可能提振银价，但能源驱动的通胀上行和加息预期升温也将构成压制 。
秘鲁能源危机影响供应预期
除了地缘政治对需求的传导影响 ，白银的供给端同样不容忽视。5月中旬 ，秘鲁因天然气管道爆炸宣布能源危机，工业用气配额收紧 ，电力供应持续紧张 。秘鲁是全球第三大白银生产国 ，近七成白银来自伴生矿，开采和冶炼高度依赖能源 。能源与电力受限压制了矿山开工负荷 ，市场对全球白银边际供应收紧的预期一度升温。
机构下调银价预期
瑞银在近期发布的研报中 ，将2026年二季度末银价预期从此前的100美元大幅下调至85美元，年末目标从85美元下调至80美元 ，2027年3月远期目标降至75美元 。瑞银指出 ，白银市场正面临三重压力：投资需求降温 、工业消费走弱、矿山供给回升，供需缺口将从此前预估的3亿盎司急剧收窄至6000-7000万盎司 。
汇丰银行也警告称 ，全球白银市场供应缺口将从2025年的1.43亿盎司收窄至2026年的7300万盎司 ，并在2027年进一步缩小至2500万盎司。汇丰认为，供应缺口收窄以及工业和珠宝需求走弱，将限制银价持续上涨的空间。
地缘风险与政策预期交织 ，白银短期承压
综上所述 ，白银当前受到美伊局势不确定性的双重影响：一方面，美军打击行动加剧了地缘风险 ，推高了通胀和加息预期 ，打压银价；另一方面，美伊谈判若取得进展 ，可能缓解能源市场压力 ，为银价提供喘息空间 。短期内，银价走势将高度依赖美伊谈判的实质进展 、霍尔木兹海峡的通航状况以及全球央行政策预期的变化 。
现货白银日线技术分析
从日线图来看 ，现货白银当前交投于76.35美元附近 ，处于近期回调后的整理阶段，多项技术指标呈现中性偏弱信号。
（现货白银日线图 ，来源：易汇通）
均线系统方面 ，短期均线MA20（77.77美元）位于当前价格上方，构成短期压制；MA50（75.81美元）位于当前价格下方，构成中期支撑；MA100（81.31美元）远高于现价 ，中期压力明显；MA200（66.14美元）位于下方 ，构成长期支撑 。这种“价格夹在MA20与MA50之间 ”的排列表明，白银正处于方向选择的临界点 ，短期承压但中期仍有支撑 。
北京时间5月26日16：11 ，现货白银报76.37美元/盎司。
