专题：A股下半场怎么走？紧盯“分到利润 ”的核心赛道
周四A股高开低走，沪指收出中阴线 。
截至5月21日收盘 ，A股三大指数均跌逾2% 。其中 ，上证综指跌2.04%，跌破4100点报4077.28点；深证成指跌2.07% ，报15247.27点；创业板指跌2.35% ，报3829.78点。
值得一提的是，市场回调中出现一定程度放量 。
Wind数据显示 ，5月21日 ，A股成交额时隔3个交易日后再次超过3万亿元，达到3.51万亿元 。
对于市场的放量调整 ，整体来看 ，分析人士认为高共识下的筹码集中兑现是主因。
有券商策略分析师对澎湃新闻记者表示，整体上仍是两方面因素所致：一是获利了结，盘面上可以看到 ，周四（5月21日）科技方向遭遇集体调整 。特别是早盘的冲高 ，给获利盘提供了了结之机 。二是消息面扰动。
国金证券认为，周四市场的下跌 ，源于三层压力叠加：一是英伟达“利好出尽 ”引发的节奏退潮 。虽然财报强 ，但市场已提前交易，科创50连续新高积累了浮盈筹码 ，资金有兑现冲动 。这不是景气下行 ，是节奏问题。
“二是科技硬件链高位拥挤结账。电子、半导体 、通信成为资金流出最集中的行业，主要因前期涨幅大 、筹码集中 ，任何风吹草动都可能触发集中回吐 。”国金证券进一步指出 ，“三是盘面上，早盘指数上冲 ，午间成交已超2.1万亿元 ，全市场却有超3000只个股下跌 。少数热点撑指数，多数个股不跟涨。主线龙头一松动，指数回落极快 ，情绪被成倍放大 。 ”
英大证券也指出 ，周四（5月21日）市场调整的主要原因，或是高共识方向带来的高波动 。“前半周结构化行情逐渐极致 ，热点题材缩圈 ，带头的半导体板块今日走出兑现行情，热点快速轮动之后 ，券商银行等金融板块异动 ，市场情绪明显走弱。 ”
市场放量调整后，接下来将作何表现呢？
“由于周四是放量下跌 ，空方动能可能还有释放空间 ，预计周五沪指会触碰60日线，不排除会有短暂跌破 ，但大概率会有多头抵抗 ，要观察抵抗力度了，尤其是观察盘中60日线失守后能否立马拉回，这关系的多头救场态度是否果断 。”一位券商投顾表示 ，如果多头抵抗力度不大 ，那么对后续行情要放低预期 。如果能拉回来，那么结构上就不属于重大破位 ，后面震荡筑底后仍有再起升势的可能。
英大证券表示 ，走势上，沪指虽然跌破4100点整数关口 ，不过市场并不恐慌 ，放量调整中市场充分换筹消化浮盈，量能持续高位 ，后续仍是箱体震荡行情 ，短期或有望探底回升 。其中，高景气方向或短期迎来调整 ，其他板块有望得到轮动 。
国金证券也指出 ，放量下跌不是“没人接 ”，而是筹码剧烈交换，恐慌盘和承接盘同时存在。资金从最拥挤的半导体中流出 ，并没有离开市场 ，而是流向了有新增量、估值相对合理的方向 。
“周四（5月21日）跌幅最大的，恰恰是过去最强 、最拥挤 、最赚钱的方向 。从历史经验看 ，A股在高成交、强趋势阶段 ，本来就容易出现这种快速回撤。它往往是结构行情的一部分，而不是结束信号。 ”国金证券称 。
联储证券表示 ，随着强势的半导体设备 、存储 、自主可控板块大幅回落 ，此前虹吸市场资金的效应消退，板块短期进入调整消化阶段 。
操作方面 ，联储证券指出 ，目前市场高位分歧明显、赚钱效应回落，结构性分化极致。“因此 ，短期操作上规避高位追涨 ，以低吸潜伏 、快进快出为主，耐心等待市场情绪修复 。”
国金证券则建议投资者“先稳节奏，再看信号 ” 。首先 ，放量恐慌后 ，短期大概率进入震荡消化期，指数未必立刻修复 ，但中期结构机会没有消失。其次 ，区分“逻辑还在不在 ”和“价格贵不贵”，如果逻辑没坏 ，急跌反而是重新审视估值的机会 。最后 ，关注风格切换的信号，市场不是在“逃离” ，而是在“换乘 ” 。
“当下更合理的应对是：先稳仓位 、降波动、看结构；少看分时 ，多看产业趋势；减少对买入价和历史高点的‘锚定’，重新判断手里拿的是短期情绪交易 ，还是中期产业趋势。 ”国金证券称 。
澎湃新闻首席记者 田忠方
