在全球市场高位波动背景下 ，外资正在重新反思A股的投资机会 。数据显示
，今年二季度以来，外资机构已调研近440家A股公司 ，其中不乏股价连创新高的强势标的
。在这股调研热潮中
，出现了中东主权财富基金 、韩国资本
、日本大型金融机构、华尔街巨头等多路外资齐聚同一家A股公司的盛况。

　　值得关注的是，部分被外资扎堆调研的公司 ，并非处于股价高位，而是经历阶段性的调整 、距离历史高点仍有明显折价 。外资为何突然重新盯上这些标的？在市场高位震荡加剧之时
，哪些品种可能脱颖而出？

　　● 本报记者 王雪青

　　部分公司获外资扎堆调研

　　数据显示，截至5月13日 ，今年二季度以来
，外资机构已调研近440家A股公司，电子
、医药、机械设备 、电力设备成为重点方向
。

　　其中 ，有25家公司均获20家或以上的外资机构扎堆调研。例如
，今年4月初至5月13日，联影医疗、百济神州
、澜起科技均获68家外资机构调研；迈瑞医疗、沪电股份 、安克创新
、华明装备等均获超40家外资机构调研；奥比中光-W、东鹏饮料 、杰瑞股份
、埃斯顿、三花智控等均获超30家外资机构调研；盛弘股份 、怡合达
、欧陆通、立讯精密 、天岳先进
、佰维存储、鼎泰高科 、聚辰股份等多家公司均获超20家外资机构调研 。

　　外资看好三大方向

　　从赛道来说 ，AI、机器人
、创新药
，是外资聚焦的三大主线。

　　首先，AI产业链仍是外资调研关注度最高的方向之一
。例如：欧陆通、澜起科技 、沪电股份
、佰维存储、奥比中光-W 、聚辰股份
、麦格米特、蓝特光学等公司 ，涉及AI服务器电源 、光模块
、光通信、AI存储等热门领域。

　　尤其是给全球AI基础设施“卖铲子”的公司
，受到外资持续青睐 。例如，欧陆通在5月7日接受高盛 、安联
、Point72、安本投资等外资机构调研时表示 ，公司的数据中心电源业务高速增长，已与谷歌达成算力设备GPU电源项目合作
，并与AMD 、Juniper等建立合作关系，同步与主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽 ，进一步开拓全球市场
。

　　外资在密集调研的同时
，也在用“真金白银 ”买入。欧陆通2026年一季报显示，瑞银集团新进入公司前十大流通股东榜；同期 ，香港中央结算有限公司也进一步增持 。

　　其次
，是机器人及工业自动化板块
。二季度以来，埃斯顿、怡合达
、鼎泰高科、兆威机电 、双环传动等公司持续获得外资调研。这些公司并不仅是“机器人概念股
” ，也是工业自动化
、精密传动、减速器 、智能制造等产业环节的核心供应商 。

　　从股价表现看
，机器人产业链内部已经出现分化
。部分公司此前经历较长时间调整，估值和股价仍处在相对低位 ，具备“黄金坑”特征；但随着AI硬件
、人形机器人等主题升温
，也有一些公司股价走出上行趋势，并创出阶段新高。

　　第三 ，医疗设备与创新药赛道，也是这一轮外资调研的主线之一 。热门标的有联影医疗、百济神州 、迈瑞医疗
、新产业等公司
。其中
，联影医疗、百济神州均在二季度以来获得较多外资机构调研。可以看到，医药板块虽然经历了较长时间震荡调整 ，但真正具备全球竞争力的中国创新药与高端医疗器械企业
，已逐渐进入全球资本视野 。而且，相比AI资产的高估值 ，中国医药科技龙头目前整体仍处于估值修复阶段。

　　值得注意的是
，在体外诊断领域公司新产业4月28日的调研记录中，同时出现了阿布达比投资局 、新加坡政府投资公司
、野村证券、韩国投资信托运用株式会社 、摩根士丹利、美银美林
、瑞银证券等外资机构的身影
。新产业在调研中表示 ，公司海外业务毛利率呈现明显提升态势
，核心驱动源于海外销售结构的持续优化。目前海外业务中试剂销售占比稳步攀升，2026年一季度已提升至66% ，且该占比后续仍有持续提升空间 。公司预计2026年第二、三季度海外仪器发货情况将持续改善
。

　　谁是外资眼中的香饽饽

　　在外资调研的A股公司中
，不乏股价连创新高的标的。澜起科技 、华特气体
、冰轮环境、中际旭创 、欧陆通
、天岳先进、鹏鼎控股 、聚辰股份
、芯源微、立讯精密等，今年二季度以来的涨幅均在50%以上 。

　　与此同时 ，也有一些外资关注的公司股价仍处于相对低位
。其中，不乏一些公司股价有被砸出“黄金坑 ”的可能：一是产业逻辑仍在
，但市场情绪还未修复；二是股价阶段性回调，估值处于相对低位；三是获得外资逆势调研关注。这样的公司有华明装备 、东鹏饮料
、迈瑞医疗、联影医疗 、新产业、华测检测
、兆威机电等 。

　　5月14日 ，联博基金市场策略负责人李长风表示
，近期，中国市场的科技板块受AI交易驱动成为表现最佳的板块 ，而防御性板块如必需消费、金融等在风险偏好回升的市场环境中表现相对滞后
。

　　“中国的AI逻辑与海外有所不同
，更追求性价比而非极致算力，因此并未充分参与由算力竞赛驱动的行情。
”李长风认为 ，市场将注意力集中在“HALO”（重资产 、低淘汰）题材的背景下
，并未充分留意到中国市场更加全面的基本面复苏机会 。

　　李长风还提到，中国4月份PMI出口新订单数据向好 ，反映了相关企业为了应对AI需求快速增长趋势
，或进一步提升固定资产投资，有利于中国出口方面
。此外 ，地缘局势的不确定性反而凸显了中国部分行业的出口优势，这主要是因为中国供应链相对有韧性
，部分行业甚至因国外产能受限预期而提高了市占率与定价能力。